24日，COMEX黃金期價上破1800關口,，距離前高1925.1美元只一步之遙，在前高附近如何表演,，會否重復2008年的先跌后漲?快看機構觀點,，整理如下：

高盛最新報告指出，目前的金價走勢與2008-2013年類似,。在高盛看來,，一切只是剛開始。跟2008年相比,，金價目前正處于第二階段,，接下來還有很大的上漲空間。上周高盛將3,、6,、12個月期金價預期上調至1800、1900,、2000美元/盎司,。

不過，一位參與套利操作的投資機構交易員透露,，其實他們將高盛報告視為一次難得的狙擊黃金多頭機會,，因為他們發(fā)現(xiàn)，近期買漲黃金頭寸的對沖基金往往都是沖著美聯(lián)儲貨幣超發(fā)引發(fā)通脹預期升溫而來,，但美國CPI數(shù)據(jù)尚未明顯回升,，這反而給他們創(chuàng)造了擴大套利收益的最佳機會。

南華期貨貴金屬分析師薛娜表示,，美聯(lián)儲推出無限量QE寬松政策后,，美歐市場大量增持黃金ETF，這是推動國際黃金價格上漲的主要因素,。由于受疫情影響,，美國與很多國家之間的航線一度中斷，導致實物黃金運輸不暢,。此外,，疫情也影響了黃金的實物需求，COMEX黃金與倫敦現(xiàn)貨黃金價差一度達到幾十美元/盎司，令期現(xiàn)套利交易十分活躍,，COMEX黃金庫存因此大幅增加,。

薛娜表示，目前國際金價處于高位,，下半年大漲的驅動力不太清晰,，但利多因素較多，預計下半年國際黃金價格將會震蕩上漲,，并有可能創(chuàng)出新高,。隨著國內需求回暖，國內外金價價差可能將趨于0,，因此,，國內黃金價格也將震蕩上行。

瑞士煉油商MKS PAMP集團周二(6月23日)出爐最新研究中稱,，新冠肺炎疫情造成的前所未有的經(jīng)濟狀況將至少在2021年上半年之前令金銀繼續(xù)受到支撐,。分析師稱，在這種環(huán)境下,，他們預計金價將在2021年上半年突破2000美元/盎司,，因經(jīng)濟不確定性和低利率繼續(xù)支撐金價。盡管MKS看好黃金,，但他們表示,，在2020年剩下的時間里，股市走強可能會帶來一些阻力,。不過，他們補充說,，這可能只是暫時的挫折,。

花旗銀行(Citibank)表示，黃金作為對沖市場風險以及負利率的避險保值資產(chǎn),，仍有吸引力,。預計在未來6到12個月里，金價將漲至1900美元/盎司,。“我們認為金價會走高,，但總體會維持1600至1700美元/盎司區(qū)域，而不會很快就漲到1850至1950美元/盎司區(qū)域,。”

投資研究和咨詢公司愛迪生(Edison)的分析師表示：“總而言之,，隨著市場受到驚嚇，不確定性被鎖定,，利率實際上為零,，美聯(lián)儲會采取任何必要手段維持美國經(jīng)濟，在可預見的未來，有很多因素可以支撐金價上漲,。”根據(jù)美國目前的貨幣基礎,，愛迪生公司認為，金價應該在1900美元/盎司附近,，而且有可能超過3000美元/盎司,。

瑞士信貸(Credit Suisse)的策略師則預計，10年期美國實際收益率將從其橫盤交易區(qū)間向下突破,，或加強金價的向上突破,，并恢復黃金的核心看漲趨勢，最終升至超過1921美元的歷史新高,。

國泰基金認為,，當前黃金具有較強的配置價值，在全球風險事件頻發(fā)的情況下,，黃金的避險價值或將凸顯,，在資產(chǎn)組合中加入黃金能夠有效降低組合波動率。國內黃金能夠有效對沖人民幣相對美元的貶值,。中長期來看,，全球經(jīng)濟衰退的風險正在逐漸增大，全球負利率債券規(guī)模持續(xù)攀升,，黃金或將逐漸迎來大周期上的機會,。

王祥認為，鮑威爾接任于經(jīng)濟疲軟與結構性問題突出的環(huán)境,，且處于美聯(lián)儲一輪加息的后期,，因此選擇了相對滯后的政策路徑，最終給了黃金企穩(wěn)走強的契機,。從這個角度看,，黃金的大幅調整空間已經(jīng)封閉。此外,，一些地區(qū)局勢動蕩,，在美國大選的背景下有可能繼續(xù)趨烈，并推動黃金的避險需求,。

RJO Futures高級商品經(jīng)紀人Bob Haberkorn指出,，只有將黃金持有期限大幅拉長，才能看到黃金的更高回報率,。具體而言,，若按5年以上投資周期計算，持有黃金的年化回報約在5%-8%,，將高于債券與部分大宗商品,。

在他看來,，這也是黃金價格與市場看好情緒往往存在較大背離的主要原因之一。目前主導短期黃金價格波動的,，恰恰是追逐短期價差高回報的套利資本,，對沖基金大佬則更愿通過長期持有黃金獲取穩(wěn)健回報，不大會“干預”金價短期走勢,。