作為焦炭的上游,，焦煤進(jìn)入2020年以后,，因?yàn)槊旱V復(fù)工快于焦?fàn)t，國內(nèi)焦煤一直維持寬松的格局,，廠庫持續(xù)累積,，對焦煤供需關(guān)系最為靈敏的安澤主焦價(jià)格持續(xù)單邊下跌。

進(jìn)入4月以后,，隨著焦?fàn)t持續(xù)增產(chǎn),，焦煤供需關(guān)系雖有所改善，但也僅勉強(qiáng)達(dá)成供需平衡的狀態(tài),，安澤主焦價(jià)格在高利潤焦化廠補(bǔ)庫的驅(qū)動(dòng)下略微上漲,。中國煤炭資源網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，6月23日安澤主焦煤再次上漲20元/噸至1300元/噸，較5月末的近三年低位水平上漲40元/噸,。

同時(shí),，中國煤炭資源網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，上半年(截止6月22日,，下同)CCI山西低硫平均價(jià)格指數(shù)為1392元/噸,，較2019年全年平均值下降175元或11.2%;CCI山西高硫平均價(jià)格指數(shù)為1065元/噸，較2019年全年平均值下降86元或7.5%;

上半年,，CCI山西低硫平均價(jià)格指數(shù)最低點(diǎn)為1268元/噸,，比2019年低點(diǎn)低91元/噸，最高為1556元/噸,，比2019年高點(diǎn)低159元/噸;CCI山西高硫平均價(jià)格指數(shù)最低點(diǎn)為992元/噸,，比2019年低點(diǎn)低95元/噸，最高為1151元/噸,，比2019年高點(diǎn)低49元/噸,。

焦企高利潤下對原料煤采購積極性較好，尤其是性價(jià)比較高的一些煤種,，支撐煉焦煤市場穩(wěn)中向好,，地方礦出貨良好，庫存持續(xù)去化,，近期山西地區(qū)優(yōu)質(zhì)焦煤上漲20-40元/噸,，部分配焦煤上漲20-50元/噸，不過在資源相對充足的情況下,，部分焦企庫存已補(bǔ)至階段性高位,，現(xiàn)階段按需采購為主。

分析人士指出,，當(dāng)前焦價(jià)的上漲并未能真正拉漲焦煤,，焦鋼需求的穩(wěn)定性才是焦煤走勢的關(guān)鍵因素。從短期市場來看,，原料采購需求仍以現(xiàn)有節(jié)奏為主,，焦煤整體供應(yīng)過剩格局仍未扭轉(zhuǎn)，焦煤價(jià)格或?qū)⒁詤^(qū)間波動(dòng)為主,。

后期來看,，只要國內(nèi)煤礦、洗煤廠依然保持高開工率,，焦煤國產(chǎn)+進(jìn)口的過剩格局就無法扭轉(zhuǎn)，那么焦煤趨勢性補(bǔ)漲行情就難以出現(xiàn),。

針對下半年焦煤走勢,，中金公司研究部指出，下半年在穩(wěn)增長政策的支持下，隨著趕工需求進(jìn)一步釋放和海外復(fù)工復(fù)產(chǎn)改善外需,，鋼鐵行業(yè)需求較好,，鋼價(jià)有進(jìn)一步回升空間。下半年鋼廠盈利能力有望改善,，煉焦煤需求有望提升,，但焦煤進(jìn)口或存在不確定性。預(yù)計(jì)下半年焦煤價(jià)格或有上漲空間,。

焦炭第六輪提漲部分落地

自2019年山東地區(qū)去產(chǎn)能風(fēng)波開始,，焦炭供給問題便被市場逐步重視，但由于去年港口高庫存壓制,，焦炭價(jià)格提漲并不順利,。

春節(jié)后受疫情影響，焦炭價(jià)格反而迎來下跌,，自5月份隨著市場供需矛盾緩解,，焦炭價(jià)格才再度迎來提漲。適逢此時(shí)山東和徐州地區(qū)焦化去產(chǎn)能開始提上日程,，市場再次開始關(guān)注焦炭供給側(cè)改革,。

中國煤炭資源網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，上半年山西呂梁準(zhǔn)一級焦平均價(jià)格為1604元/噸,，較2019年全年平均值下降182元或10.2%,。

上半年，山西呂梁準(zhǔn)一級焦價(jià)格最低點(diǎn)為1470元/噸,，比2019年低點(diǎn)低80元/噸,，最高為1720元/噸，比2019年高點(diǎn)低280元/噸,。

目前,，焦炭市場暫穩(wěn)為主，鋼廠焦炭庫存整體呈現(xiàn)增勢,，目前采購相對謹(jǐn)慎,，焦化廠心態(tài)也逐步趨于謹(jǐn)慎，但基于焦企廠內(nèi)低位庫存或者零庫存,，走貨相對順暢,，焦炭市場短期表現(xiàn)穩(wěn)中偏強(qiáng)，預(yù)計(jì)第六輪近日有望落地,。

另據(jù)市場消息稱,，23日河北唐山地區(qū)個(gè)別鋼廠從23日20時(shí)起焦炭價(jià)格采購價(jià)格上漲50元/噸，這是焦炭第六輪提漲以來,，除前期唐山和東北少數(shù)鋼廠接受第六輪提漲以來,，近日接受漲價(jià)的鋼廠。

分析人士指出，當(dāng)前焦炭下方受到焦化去產(chǎn)能預(yù)期和低庫存的支撐,，上方受到鋼廠低利潤的制約,。從本輪焦炭的反彈來看，焦炭一共反彈了5輪,，累計(jì)上漲250元/噸,。

針對后期焦炭價(jià)格走勢，華創(chuàng)證券最新研報(bào)分析認(rèn)為,，當(dāng)前焦炭供需關(guān)系依舊緊張,，據(jù)汾渭樣本焦化廠開工率的數(shù)據(jù)測算，各產(chǎn)地增產(chǎn)的空間不足以彌補(bǔ)理論的供需缺口,，但在山東限產(chǎn)執(zhí)行力度偏弱,，徐州力度尚未知的當(dāng)下，貿(mào)易商表現(xiàn)極為克制,，整個(gè)過程中未出現(xiàn)集體囤貨賭行情的行為,。

若未來螺紋淡季表需底部能維持在370-380萬噸/周的水平，焦炭價(jià)格有望隨著高爐利潤擴(kuò)張繼續(xù)上行;若未來螺紋淡季表需降至360萬噸/周以下,，焦炭價(jià)格則會其占據(jù)的高產(chǎn)業(yè)鏈利潤份額而承受較大的壓力,。