標(biāo)普預(yù)計(jì)今年全球鎳需求將同比下降8.5%,。在供給方面,，印尼初級(jí)產(chǎn)品產(chǎn)量的飆升將給價(jià)格帶來(lái)進(jìn)一步的下行壓力。今年印尼的初級(jí)鎳產(chǎn)量將同比增長(zhǎng)46%,，達(dá)到55萬(wàn)噸,，而全球初級(jí)鎳市場(chǎng)今年可能會(huì)出現(xiàn)10萬(wàn)噸的盈余。預(yù)計(jì)倫敦金屬交易所鎳平均價(jià)格同比下降9%,，至12750美元/噸,。

今年全球鋅需求將下降40.9萬(wàn)噸，至1330萬(wàn)噸,。在供應(yīng)方面,，中國(guó)冶煉廠金屬庫(kù)存的增加支撐了供應(yīng)，而全球精煉鋅產(chǎn)量可能會(huì)降至1340萬(wàn)噸,。由于中國(guó)礦產(chǎn)產(chǎn)量的下降,，全球鋅礦產(chǎn)量將降至1330萬(wàn)噸。然而，全球鋅供應(yīng)仍將有11.5萬(wàn)噸盈余,，價(jià)格會(huì)低至2000美元/噸,。

標(biāo)普認(rèn)為，鎳和鋅的價(jià)格將在第三季度回升,，但其警告稱,，考慮到可能出現(xiàn)第二波疫情，預(yù)計(jì)價(jià)格仍存在下行風(fēng)險(xiǎn),。

銅和電池金屬

自1月份以來(lái),，倫敦金屬交易所銅價(jià)同比下跌5%，需求繼續(xù)受到全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)減少的影響,。不過(guò),，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃預(yù)計(jì)將在近期內(nèi)提振對(duì)銅的需求。

薩珀和拉特蘭德一致認(rèn)為,，無(wú)論是銅的開(kāi)采的還是精煉,，受到的影響均低于預(yù)期，因此銅是疫情期間倫敦金屬交易所表現(xiàn)最為強(qiáng)勁的金屬,。從中長(zhǎng)期來(lái)看,，銅預(yù)計(jì)將出現(xiàn)赤字。在智利等國(guó),，礦石品位下降,、項(xiàng)目延期和建筑項(xiàng)目暫停，而新冠肺炎疫情更是雪上加霜,，這將使銅生產(chǎn)商更難維持生產(chǎn),，更不用說(shuō)擴(kuò)大產(chǎn)量以滿足需求水平的恢復(fù)，以及電池電動(dòng)汽車產(chǎn)量增加和相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)帶來(lái)的新需求,。

標(biāo)普將2020年精煉銅市場(chǎng)盈余預(yù)測(cè)維持在18.2萬(wàn)噸,，價(jià)格預(yù)測(cè)約為5700美元/噸。受今年礦山銅供應(yīng)大幅減少的影響,，預(yù)計(jì)下半年和整個(gè)2021年銅價(jià)將上漲,。

值得注意的是，如果第二波新冠肺炎疫情波及全球(特別是中國(guó)),，銅很可能再次受到不利影響,。

自去年11月以來(lái)，鈷價(jià)下跌了20%,，但預(yù)計(jì)今年年底前會(huì)有所上漲,。新冠肺炎疫情減緩了電動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)。由于全球銷量下降以及中國(guó)補(bǔ)貼減少,，今年插電式電動(dòng)汽車銷量將同比下降7.6%,，至190萬(wàn)輛,。從2021年開(kāi)始，鈷市場(chǎng)的價(jià)格將恢復(fù),，2022年以后可能會(huì)保持在20美元/磅以上，這主要得益于市場(chǎng)赤字,，并將促使更多的鈷生產(chǎn)和開(kāi)采,。

鑒于庫(kù)存持續(xù)過(guò)剩，鋰市場(chǎng)將進(jìn)入低價(jià)環(huán)境,。

勘探與資本支出

受疫情影響,，所有的資本支出預(yù)算都被大幅削減，而且所有的子行業(yè)都因?yàn)橐咔榻档土酥笇?dǎo)預(yù)期,。從資本支出來(lái)看,，基本金屬受到的沖擊最大，預(yù)計(jì)今年同比下降19%,，貴金屬資本支出預(yù)計(jì)同比下降6%,。

標(biāo)普預(yù)計(jì)，由于新冠肺炎疫情的延遲和限制,，勘探預(yù)算將同比下降29%,，至69億美元。銅勘探預(yù)算將受到最大沖擊,，今年可能同比下降40%,，黃金勘探預(yù)算預(yù)計(jì)同比下降20%。截至6月底,，全球鉆探數(shù)量仍接近多年低點(diǎn),。澳大利亞和加拿大更是如此，因?yàn)閮蓢?guó)的初級(jí)礦業(yè)公司數(shù)量龐大,。